Investire: Il Premio per un Comportamento Innaturale – Perché Non Siamo Fatti per i Mercati

Oggi viviamo nel momento insieme migliore e peggiore di sempre per essere degli investitori. È il momento migliore perché l'evoluzione delle soluzioni per gli investitori individuali e lo sviluppo di tecnologie digitali hanno permesso di creare una vasta gamma di strumenti finanziari a basso costo, spesso efficienti e di facile accesso.

È però anche il momento peggiore perché l'offerta sterminata di prodotti, strumenti e soluzioni di investimento suscita in chi vuole approcciarsi al mondo della finanza un'immediata sensazione disopraffazione e smarrimento che demotiva le persone, portandole a rinunciare per paura di prendere decisioni sbagliate.

In questo articolo esploreremo i tre motivi fondamentali per cui affermiamo che non siamo naturalmente predisposti per investire, e perché proprio questa difficoltà è ciò che garantisce un rendimento atteso positivo per chi riesce a superarla.

🧬Motivo 1: La Natura Biologica

L'essere umano nasce con un bagaglio di istinti, bisogni e pulsioni primordiali, compreso in particolare l'istinto di sopravvivenza. E, per sopravvivere, noi come qualunque altro animale siamo orientati a cercare la soddisfazione immediata dei bisogni primari.

Ma uno dei più straordinari tratti distintivi della nostra evoluzione è il fatto che a un certo punto, invece che vivere unicamente nel "qui e ora" dove contano solo gli istinti immediati, abbiamo imparato a proiettare nel futuro le possibilità della nostra esistenza e a sceglierci dei progetti da realizzare.

Investire richiede di andare esattamente contro questa natura primordiale. Richiede di rinunciare a una soddisfazione certa oggi (solitamente la possibilità di spendere tutti i risparmi per comprare ciò che asseconda un nostro desiderio) per ottenere una soddisfazione maggiore ma incerta in un futuro più o meno lontano.

🧠Motivo 2: La Natura Psicologica

Il grande psicologo e premio Nobel per l'Economia Daniel Kahneman ha cambiato per sempre la comprensione dei meccanismi alla base delle decisioni che gli esseri umani prendono in contesti di incertezza. Assieme al suo partner di ricerca Amos Tversky, Kahneman ha dimostrato che gli esseri umani sono dominati da bias che condizionano le nostre decisioni.

In finanza, praticamente qualsiasi buona decisione di investimento presuppone l'utilizzo delpensiero lento e razionale, mentre istintivamente saremmo sempre tentati di agire in base agli impulsi del pensiero veloce ed emotivo.

Investire richiede per definizione di confrontarsi con l'incertezza del futuro; e, dove c'è incertezza, la nostra facoltà di prendere decisioni va allenata, perché siamo portati a seguire l'istinto, che il più delle volte ci propone ricette quasi certe per il disastro economico.

🔢Motivo 3: La Natura Cognitiva

Per imparare a investire correttamente non serve una particolare preparazione matematica. Ciononostante, per comprendere pienamente le implicazioni delle decisioni di investimento che prendiamo ci sono alcuniconcetti di base che richiedono un minimo di aritmetica elementare.

Siamo molto bravi a farci un'idea intuitiva di tutto ciò che è descrivibile con le quattro operazioni principali e in generale delle grandezze intere e lineari. Siamo invece un disastro quando si tratta di comprendere cose come percentuali ed esponenziali, di cui la finanza è permeata.

🎯Il Premio al Rischio: La Compensazione per l'Investitore

I principi di base per investire con successo sono piuttosto semplici e spesso si poggiano su poco più che il buon senso; mentre la complessità della finanza risiede soprattutto nella sua implementazione pratica, perché richiede una serie continua di sforzi per andare contro a comportamenti istintivi.

Come sappiamo da tanti altri ambiti della vita, spesso istinto e buon senso non ci guidano nella stessa direzione. Il buon senso ci direbbe di studiare, mangiare sano, fare sport e trattare i nostri cari con empatia e generosità; l'istinto, invece, ci spinge spesso a fare il contrario. La finanza personale è solo l'ennesimo esempio di questo dualismo che appartiene alla natura umana.