NEWS – Liberation Day +1: dazi sui farmaci, mercati in correzione e Bitcoin nel vuoto di liquidità
Un anno fa, il 2 aprile 2025, i mercati mondiali iniziavano a crollare sotto il peso del cosiddetto "Liberation Day" — l'annuncio a tappeto di dazi sull'import americano che aveva fatto precipitare l'S&P 500 di quasi il 5% in una seduta sola. Dodici mesi dopo, il quadro è mutato nella forma ma non nella sostanza: l'incertezza commerciale rimane strutturale, i mercati riprezzano il rischio, e il 3 aprile 2026 Trump ha firmato un nuovo ordine esecutivo che introduce dazi fino al 100% su alcuni farmaci brevettati.
Il weekend di Pasqua chiude una settimana densa, con borse europee e americane ferme per il Venerdì Santo e dati macro che, per una volta, sorprendono in positivo. Cosa significa tutto questo per chi investe con orizzonte lungo?
🌍Situazione Economica
🇺🇸Il contesto tariffario: un anno di saga commerciale
Il 3 aprile 2026, Trump ha firmato un ordine esecutivo che potrebbe introdurre dazi fino al 100% su alcuni farmaci brevettati provenienti da aziende che non raggiungeranno un accordo con la sua amministrazione nei prossimi mesi. Il provvedimento colpisce in modo differenziato:
Il contesto è quello di una politica tariffaria che, dopo la sentenza della Corte Suprema di febbraio 2026 — che aveva annullato i dazi basati sull'IEEPA — si è reinventata con nuovi strumenti legali. I nuovi dazi del 15% non possono restare in vigore oltre i cinque mesi senza l'approvazione del Congresso, alimentando un'incertezza quasi programmata.
⚠️ISM Prezzi: segnale di allarme inflattivo
Il segnale più preoccupante della settimana: l'indice ISM dei prezzi pagati è balzato a 78,3 a marzo, il livello più alto da giugno 2022, minando le aspettative di tagli ai tassi nel breve termine. Un dato che riaccende lo spettro di uno scenario stagflattivo — crescita anemica e prezzi in salita simultanea.
✅ Nota positiva: mercato del lavoro
I non-farm payrolls di marzo hanno sorpreso ampiamente al rialzo con 178.000 nuovi occupati, contro i 60.000 attesi. La disoccupazione scende al 4,3%. Un segnale di resilienza del ciclo economico americano, che per ora evita lo scenario di recessione immediata.
📊 Quadro Macro — Settimana 30 Marzo – 5 Aprile 2026
| Indicatore | Valore | Nota |
|---|---|---|
| ISM Prezzi Pagati (USA, marzo) | 78,3 | Massimo da giugno 2022 |
| Tasso BCE | 2,25% | Tagliato ad aprile 2026 |
| Petrolio (Brent) | ~$109/bbl | In forte rialzo per la guerra con l'Iran |
| Gas TTF (Europa) | ~€37/MWh | Da €50/MWh di febbraio |
| Disoccupazione USA (marzo) | 4,3% | Sotto le attese — dato positivo |
🛢️Petrolio: Brent oltre $109/barile
Il Brent ha superato $109/barile questa settimana, il livello più alto da anni, trainato dalla chiusura de facto dello Stretto di Hormuz nel contesto del conflitto USA-Iran. L'EIA prevede prezzi sopra $95/barile nei prossimi mesi prima di un graduale rientro verso $70/barile a fine anno.
🇪🇺BCE: taglio al 2,25%
La BCE ha tagliato i tassi al 2,25% dal picco del 4,00%, puntando su un'inflazione al netto dell'energia attesa al target. I mercati si aspettano gli ultimi tagli entro il 2025 e poi uno stop nel 2026. Per le imprese italiane, questo si traduce in un costo del credito già in significativa riduzione rispetto ai massimi recenti.
💼Performance Finanziaria
📈 Rimbalzo Tecnico — Prima settimana di Aprile 2026
Miglior settimana in 4 mesi, ma i mercati restano in territorio negativo YTD
| Indice | Perf. Aprile 2026 | Note |
|---|---|---|
| 🇺🇸 S&P 500 | 🟢 +3,4% | Miglior settimana in 4 mesi; S&P YTD -4,6% nel Q1 |
| 🇮🇹 FTSE MIB | 🟢 +5,18% | ~45.625 punti; borse chiuse giovedì sera per Venerdì Santo |
| 🇩🇪 DAX | 🟢 +3,89% | ~23.447 punti |
| ₿ Bitcoin | ⚪ ~flat | ~$67.100; consolidamento in attesa riapertura mercati |
📐La correzione nel contesto storico
I mercati hanno registrato la miglior settimana in 4 mesi, con un rimbalzo tecnico dopo le forti vendite delle settimane precedenti. Tuttavia, il quadro resta fragile: l'S&P 500 è ancora in territorio negativo YTD (-4,6% nel Q1) e l'incertezza tariffaria e il conflitto in Iran rimangono i temi dominanti. Dopo il marcato rialzo del 2023-2024, le quotazioni restano comunque molto alte: negli USA +83% dalla media 2019, in Italia +60%.
📉 Settori più penalizzati
- • Farmaceutica (dazi diretti)
- • Automotive (supply chain globali)
- • Tecnologia hardware
- • Beni di consumo globali
⚠️ Fattore di rischio: petrolio
- • Brent a ~$109/barile (picco da anni)
- • Conflitto USA-Iran: Stretto di Hormuz
- • Costo energia in forte rialzo per imprese
🧠Nota comportamentale
Apportare modifiche sostanziali all'asset allocation in tempi di forti turbolenze lascia il portafoglio esposto alla possibilità di perdere i miglioramenti del sentiment. È possibile che il mercato risponda positivamente a qualsiasi notizia relativa alla risoluzione dell'attuale situazione commerciale. La pazienza, in questo contesto, rimane lo strumento più sottovalutato.
₿Aggiornamenti Crypto
₿Bitcoin tra distribuzione delle balene e vuoto di liquidità festivo
Bitcoin oscilla intorno a $66.600, mentre il prolungato weekend festivo tiene in disparte i potenziali acquirenti. Con la pausa dei futures CME e dei flussi ETF prevista per il Venerdì Santo, il mercato si dirige verso un vuoto di liquidità proprio mentre la sua fonte di supporto più affidabile sta già indebolendosi.
📊 Rendimenti mensili 2026
⚠️ Segnali di distribuzione
📜Digital Asset Market Clarity Act
Tentativo di definire confini più netti tra competenze e definizioni (commodity vs security). Quando un settore vive di ambiguità, anche un testo imperfetto può cambiare il clima riducendo la paura di un colpo di scena normativo.
🏦Coinbase: charter bancaria
Coinbase avrebbe ottenuto un'approvazione condizionata per una charter da "national trust company" — un passo che parla direttamente a fondi, grandi gestori e tesorerie corporate.
Ethereum rimane nell'area dei $2.000, in consolidamento post-correzione. L'intero mercato crypto segue la dinamica risk-off globale senza mostrare autonomia.
🔮Outlook — Settimana 6–12 Aprile 2026
📅Appuntamenti economici chiave
🎯Scenari e considerazioni strategiche
💊 Farmaceutica e dazi al 100%
Le prossime settimane diranno quanto i negoziati azienda per azienda con l'amministrazione Trump sono realisticamente percorribili.
📊 CPI come ago della bilancia
Se l'inflazione core sorprende al rialzo, la Fed potrebbe segnalare uno stop ai tagli. Scenario stagflattivo al centro del dibattito.
₿ Riapertura mercati crypto
Senza il cuscinetto dei flussi ETF e futures CME durante il long weekend, Bitcoin potrebbe mostrare movimenti bruschi nelle prime ore di martedì.
📈 Tenuta degli utili aziendali
Il Q1 2026 sarà il primo "stress test" concreto post-dazi. Il mercato dipende dalla capacità delle imprese di difendere i margini.
🎯 Conclusioni Settimanali
La domanda che ogni investitore dovrebbe porsi in questo momento non riguarda la direzione della prossima settimana. Riguarda la robustezza del proprio portafoglio: è costruito per attraversare questa fase senza necessità di interventi impulsivi?
Dopo il marcato rialzo del 2023-2024, le quotazioni restano ancora molto alte, con gli USA a +83% dalla media 2019 e l'Italia a +60% — e una correzione del 6-9% va letta in questo contesto di fondo, non isolata dalla storia recente.
Un anno dopo il "Liberation Day", la saga commerciale continua. Ma per chi investe con disciplina e orizzonte lungo, la strategia non cambia: diversificazione, pazienza e visione d'insieme.
Articolo redatto per fini informativi. Nessuna parte del contenuto costituisce sollecitazione all'investimento o consulenza personalizzata.
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