NEWS – Giovedì nero AI: Nasdaq in correzione, Brent -16%

Tre atti in cinque sedute. Lunedì i conti record di Apple, martedì il voto di midterm vinto dai democratici, mercoledì l'euforia dei listini, giovedì il crollo: il "giovedì nero" dell'intelligenza artificiale ha bruciato circa 2.500 miliardi di dollari a Wall Street, spedito il Nasdaq in correzione e il Dow Jones giù di 1.833 punti in un solo giorno. Nel frattempo il petrolio archiviava la peggior settimana dal 2020 (-16%) sulle speranze di distensione con l'Iran, e l'oro tornava a fare l'oro: +4,4%. Venerdì, a complicare il quadro, un rapporto sul lavoro americano due volte e mezzo più forte delle attese ha rimesso sul tavolo il rialzo dei tassi Fed a dicembre.

🌍 Situazione Economica

Il voto che ridisegna Washington (e i portafogli)

Martedì 3 novembre i democratici hanno conquistato sia la Camera sia il Senato, ribaltando gli equilibri del Congresso a metà del mandato presidenziale. I mercati hanno reagito in due tempi opposti: mercoledì un forte rally di sollievo, giovedì la retromarcia violenta quando è prevalsa una lettura diversa del voto — un Congresso democratico può significare regole più severe su intelligenza artificiale, data center e antitrust, proprio i temi su cui poggia il grosso della capitalizzazione di Wall Street.

Il voto ha mosso anche il petrolio, e in direzione opposta: con la nuova maggioranza, il mercato sconta una Casa Bianca più orientata al negoziato con l'Iran che alla ripresa delle operazioni militari. Mercoledì il greggio ha perso l'8% in un giorno.

Il mercato del lavoro USA rimette la Fed in gioco

Venerdì i nonfarm payrolls di ottobre hanno segnato +165.000 posti contro i circa 65.000 attesi, con la disoccupazione in calo al 4,1% dal 4,2% e salari orari a +0,4% mensile, sopra le stime. A inizio settimana l'ISM manifatturiero era salito a 55,5, sopra le attese. Il messaggio è univoco: l'economia americana non sta rallentando, e con l'inflazione PCE al 3,6% la "medicina monetaria" potrebbe non bastare. Mary Daly (Fed di San Francisco) lo ha detto apertamente: serviranno altri rialzi.

Le probabilità di un rialzo alla riunione Fed del 9 dicembre, scese dopo il voto di martedì, sono risalite in area 78% dopo i payrolls — erano all'85% sette giorni fa. Il Treasury decennale ha chiuso al 4,86%, dal 4,93% del venerdì precedente, e il dollar index è salito a 102,3.

Eurozona: l'inflazione tocca il 4%, massimo da tre anni

La stima flash Eurostat di mercoledì ha confermato quello che il 5,4% italiano aveva anticipato sette giorni fa: l'inflazione dell'Eurozona è salita al 4,0% a ottobre dal 3,8% di settembre, massimo da tre anni, trainata dall'energia a +20,8% annuo. I servizi restano al 3,3% e gli alimentari all'1,6%: lo shock è energetico, non generalizzato, ma arriva a cinque settimane dalla riunione BCE di dicembre, per la quale il mercato continua a prezzare un rialzo come scenario più probabile.

Italia: spread ai minimi, utili record per le banche

In controtendenza rispetto al nervosismo americano, il rischio Italia si è ridotto ancora: lo spread BTP-Bund ha chiuso venerdì a 107,4 punti base (dai 119 di sette giorni fa) con il rendimento del decennale sceso al 4,32% dal 4,51%. La settimana dei nove mesi bancari ha fatto da sfondo: utile adjusted di 1,532 miliardi per Banco BPM (con acconto dividendo da 0,50 euro), 1,657 miliardi per MPS, 1,09 miliardi (+13%) per Mediobanca, 2 miliardi per BPER. Numeri solidi, accolti però da prese di profitto: venerdì le banche sono state il settore più venduto a Piazza Affari.

💼 Performance Finanziaria

Dall'euforia al giovedì nero in ventiquattro ore

La cronologia della settimana spiega più dei numeri finali. Lunedì sera Apple ha chiuso la stagione delle Big Tech con ricavi trimestrali record di 114,5 miliardi di dollari (+12%) e 30,7 miliardi di utile: dopo le delusioni di Alphabet e Amazon, il mercato ha premiato l'unica grande che genera cassa senza bruciarla, portando il titolo sui massimi a 52 settimane. Mercoledì, smaltito il voto, i listini hanno festeggiato e giovedì mattina il DAX ha toccato il record storico intraday a 26.692,9 punti.

Poi, in poche ore, il quadro si è rovesciato. Giovedì i timori di una regolamentazione più dura dell'AI sotto il nuovo Congresso hanno innescato la peggior seduta del Nasdaq da 18 mesi: -5%, con l'indice entrato ufficialmente in correzione (oltre il 10% sotto i massimi), S&P 500 a -4,4% e Dow Jones a -1.833 punti (-3,4%). Le Magnifiche Sette hanno perso circa 1.000 miliardi di capitalizzazione in un giorno, circa 2.500 miliardi l'intero listino. L'onda è arrivata in Asia venerdì: Nikkei -6,0% e Kospi -6,0%.

Venerdì Wall Street ha rimbalzato a metà: Nasdaq +1,1% trainato dai semiconduttori (AMD +11% dopo i conti), S&P 500 +0,3%, Dow -0,5% — con l'indice della paura VIX in calo del 9% a 25,6 dopo il picco di giovedì. Il bilancio settimanale resta pesante: S&P 500 -2,7%, la peggior settimana da aprile 2025. A livello settoriale l'energia ha perso il 12% (seguendo il greggio), mentre le communication services hanno guadagnato il 4,9%.

L'Europa ha vissuto un'altra settimana in controtendenza. Il FTSE MIB ha guadagnato l'1,1% chiudendo a 50.053 punti, sopra la soglia dei 50.000 nonostante il -0,9% di venerdì, con Tenaris (+3,3% venerdì, sulla scia della trimestrale sopra le attese) e Diasorin sugli scudi e le banche in coda. Il DAX ha chiuso la settimana invariato a 25.820: il record di giovedì mattina è stato interamente restituito nelle ultime due sedute.

L'oro torna rifugio, il petrolio crolla

Dopo due settimane nere e un -30% dal picco di gennaio, l'oro ha rialzato la testa: +4,4% a circa 4.045 dollari l'oncia, il ritorno della domanda di protezione nei giorni del voto e del sell-off azionario. Venerdì ha restituito l'1% sul dollaro forte e sui payrolls, con Goldman Sachs che ha tagliato il target di fine anno citando una Fed più aggressiva. La lezione è doppia: il metallo ha ripreso a fare da contrappeso all'azionario proprio nella settimana in cui serviva, ma resta sensibile alla direzione dei tassi reali.

Il petrolio ha vissuto la settimana opposta. Il Brent (contratto gennaio) è sceso in area 97,5 dollari: -16%, il peggior calo percentuale settimanale dal 2020 e il più ampio in valore assoluto nelle serie LSEG dal 1988. Il grosso del movimento è arrivato mercoledì (-8%) dopo il voto: il mercato sconta una de-escalation con Teheran — la Casa Bianca deve decidere tra ripresa delle operazioni militari, pressione economica e negoziato — mentre sul fronte dell'offerta JPMorgan stima un surplus globale salito a 1,4 milioni di barili al giorno a ottobre. Gli attacchi ai tanker nel Golfo e nello Stretto di Hormuz, ancora vicini ai ritmi record, hanno impedito cali ulteriori. Per l'inflazione energetica europea, se confermato, è il primo spiraglio da settimane.

₿ Aggiornamenti Crypto

Bitcoin segue il Nasdaq: -6% giovedì, poi la stabilizzazione

Settimana in due tempi anche per Bitcoin: risalito fin verso gli 80.000 dollari tra lunedì e mercoledì, giovedì ha perso circa il 6% in scia al crollo del Nasdaq, scivolando fino a 75.600 dollari — minimi da fine agosto — con oltre un miliardo di dollari di posizioni a leva liquidate. Venerdì sera quotava in area 75.500 dollari, per un calo settimanale intorno al 2%: meno dell'azionario tecnologico, ma la correlazione con l'AI resta il tratto dominante.

Il follow-up della settimana scorsa è a due facce. Binance ha riaperto i prelievi domenica 1° novembre come promesso, superando il test operativo dopo il furto record da 6,3 miliardi — che le autorità americane attribuiscono ora alla Corea del Nord. I clienti però hanno votato con i piedi: quasi 11 miliardi di dollari di deflussi nei giorni successivi alla riapertura. Sul fronte ETF, i fondi spot su Bitcoin hanno registrato 870 milioni di deflussi netti nella settimana, di cui 430 nella sola giornata di giovedì.

C'è anche una coda regolamentare del voto: con il Congresso ai democratici, il percorso del Clarity Act — la legge quadro americana sui mercati digitali — torna incerto, e il settore ha perso il suo scenario più favorevole. In controtendenza gli acquirenti di lungo periodo: Strategy ha aggiunto 811 Bitcoin a un prezzo medio di 80.846 dollari.

Ethereum è la sorpresa relativa: in area 2.230 dollari, poco sopra i livelli di sette giorni fa (+0,9%), dopo un ottobre chiuso a -16%. XRP è sceso a 1,19 dollari e Solana quota in area 89.

🔮 Outlook Prossima Settimana

CPI americano e banche italiane: la settimana della verità per la Fed

Appuntamenti chiave dal 9 al 13 novembre:

• Lunedì 9 novembre — Trimestrale UniCredit: apre la stagione delle banche italiane dopo i nove mesi record di BPM, MPS e BPER; in giornata anche l'inflazione cinese di ottobre
• Martedì 10 novembre — CPI USA di ottobre: l'appuntamento della settimana. Con il rialzo del 9 dicembre prezzato al 78% e i payrolls appena usciti, un dato sopra le attese chiuderebbe la discussione
• Mercoledì 11 novembre — Veterans Day: azionario USA regolarmente aperto, mercato obbligazionario chiuso
• Venerdì 13 novembre — PPI USA di ottobre: la conferma (o smentita) a monte della filiera dei prezzi
• Iran: la decisione della Casa Bianca tra negoziato e ripresa delle operazioni è la variabile che può muovere il petrolio del 10% in entrambe le direzioni, come la settimana appena chiusa ha dimostrato

Cosa significa per chi investe con orizzonte lungo.

La settimana scorsa i prezzi si muovevano sui bilanci; questa settimana si sono mossi sulla politica. È la seconda fonte di rischio diversa in sette giorni, ed è il punto: nessuno aveva nel radar un Nasdaq in correzione a 48 ore da un voto che mercoledì aveva fatto festeggiare gli stessi titoli. Chi aveva costruito il portafoglio per non dover prevedere — azionario diversificato per settori e geografie, obbligazionario che finalmente rende, una quota di oro — ha attraversato la settimana con oscillazioni modeste: Milano ha guadagnato l'1,1% mentre il Nasdaq perdeva il 3,4%, e l'oro ha reso il 4,4% nei giorni in cui l'azionario cedeva. Il rifugio comprato sull'onda a gennaio ha presentato il conto per nove mesi, ma nella settimana in cui serviva ha fatto il suo mestiere. Gli spunti operativi restano quelli di sempre, oggi suffragati dai fatti: regole di ribilanciamento fisse, nessuna scommessa sull'esito di un voto, di una riunione o di un negoziato — e la consapevolezza che la diversificazione non elimina le settimane difficili, le rende semplicemente sopportabili.